瑞幸如今依然在发展门店是为何？

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距离自曝伪造22亿交易额仅一个半月，瑞幸咖啡就收到了来自纳斯达克的最严厉处罚——勒令强制退市。所谓“其兴也勃其亡也忽”，瑞幸咖啡在创出18个月闪电上市的“神话”后，旋即又拿下了上市刚满一年便被强制退市的尴尬纪录。

　　纳斯达克的应对举措可谓雷霆万钧，也令瑞幸谎言操盘者最后一丝侥幸的幻想宣告破灭。在证券时报官方微信关于瑞幸退市消息的相关留言中，点赞数量居前的其中一条，便是“如此雷霆手段，值得A股尽快借鉴推广”。

　　瑞幸退市事件中同样值得称道的是，相关投资者索赔仍可正常进行。退市并不是造假者的终点，等待他们的还有天文数字般的赔偿，以及可能的刑事处罚。相比之下，此前相当长时间内，A股对造假行为的处罚力度都堪称轻微，受损投资者常受困于高昂的诉讼成本，甚至陷入赢了官司却无处索赔的僵局。值得欣慰的是，新《证券法》已大幅提高对违法行为的处罚力度。最高法等最新对集体诉讼制度的表态，也体现了投资者维权门槛有望降低的预期。

5月14日，瑞幸咖啡仍在快速开店，瑞幸二季度平均每日开店10家，门店总数已达6912家。开店速度与一季度相比有所放缓，但比上年同期快。停牌后，瑞幸咖啡报价每股4.39美元，股价已下跌近89% ，市值仅剩11亿美元。

有网友感叹：都在说瑞幸要倒闭了，但它知名度确实提高了，现在生意看着还挺好？或许这就是便宜的力量……你支持瑞幸逆向发展吗？

消费零售的规模化一定程度上的确会冲消成本，扩大营收，树立品牌形象。但商业行为最终是以利润为结果的，不是谁铺的大谁就强，经营才是根本。潮水退去见真章，希望瑞幸的“逆势”而为，不是在营造盛象而是在砥砺经营。

有分析人士称，瑞幸咖啡似乎试图利用其快速的增长模式，走出日益升级的财务造假丑闻。自公布销售数据造假以来，瑞幸咖啡已有多名高管离职，其股票也在纳斯达克暂停交易。

瑞幸咖啡本周二宣布，公司董事会已经终止了钱治亚的CEO职务，以及刘剑的COO职务。此外，董事会还要求钱治亚和刘剑辞去公司董事职务，并且已接到他们的辞呈。除了钱治亚和刘剑，自公司展开内部调查以来，已将其他六名参与或知悉虚假交易的员工停职或休假。

　　纵观A股当下的退市制度，历时最短、效率最高的是交易类条款。从此前已实施的多宗面值退市案例看，从触发“连续20个交易日收盘价低于面值”，到交易所作出退市决定，再到进入退市整理期，也就1个月左右时间。但其他财务类、重大违法等退市情形则相对漫长。以长生生物为例，在被认定触及重大违法退市条件后，公司停牌6个月，而后才正式进入退市整理期，且这已是相关规则有所优化的结果。再如欣泰电气，进入退市整理期前停牌时间将近一年。更有一些极为恶劣的案例，因为法制时滞，相关公司依然活跃在A股的舞台上。

　　美股长年慢牛的原因之一，便是对垃圾股的及时出清。高效率的新陈代谢，为牛市提供了优质的土壤。目前，A股市场面值退市的案例正不断涌现，1元股的阵营也急速扩容，便是这个趋势的直观写照。但其他类型的退市情形，不妨也提高一些效率。从心理学上讲，对某件事情更为及时地反馈，能引起人们更广泛的共鸣。而迟来的正义虽然于结果并无差异，但分量恐怕也会有所折扣。此番瑞幸闪电退市，是一个值得A股镜鉴的判例。